PVC：供应开工率降，需求仍疲弱 库存高

　　目前供应端，PVC 开工率环比减少 1.95 个百分点至 74.82%，降至历年同期中性水平。 海运费的高位回落叠加印度 BIS 政策落地延期，出口签单走强。不过中国台湾台塑九月船期预售报价环比下调 50 - 110 美元/吨。 目前 PVC 下游开工继续下降，处于 3 月以来的最低位，政策还未传导至 PVC 需求端。 8 月份，中国制造业 PMI 为 49.1，不及预期的 49.5，比上月下降 0.3 个百分点，制造业景气度小幅回落。 春节归来后，社会库存消化缓慢，上周继续去库，但仍处于历年同期最高位，库存压力仍然很大。 五月份的收储消化存量房、央行下调公积金利率等政策利好房地产板块。但 1 - 7 月份投资、新开工、施工等累计同比数据进一步回落，房地产竣工端同比依然为大幅下降，30 大中城市商品房周度成交面积仍处于历年同期最低位。房地产实际改善有限，社会库存压力大。