工业硅：价格反弹承压 库存57.20万吨

　　周二，工业硅主力 11 合约收于 9595 元/吨，环比降 0.31%。现货方面，SMM 现货华东 553 报 11750 元/吨，环比无变化；SMM 华东 421 报 12100 元/吨，环比亦无变化。 供给方面，据百川盈孚，工业硅上周产量 9.38 万吨，环比减 670 吨。其中，新疆 4.33 万吨，环比增 300 吨；云南 1.85 万吨，环比减 360 吨；四川 0.93 万吨，环比减 710 吨。 需求方面，多晶硅上周产量 3.24 万吨，环比增 1950 吨，上周库存 22.08 万吨，环比减 2500 吨。有机硅方面，据百川数据，上周 DMC 产量 4.32 万吨，环比增 150 吨，上周 DMC 库存 4.61 万吨，环比减 500 吨。铝合金方面，据 SMM，再生铝合金龙头企业周开工率 53.6%，环比增 0.pct；原生铝合金龙头企业周开工率 55%，环比增 0pct。 库存方面，据百川数据，截至 9 月 6 日，工业硅厂内库存 13.62 万吨，环比增 200 吨；工厂+港口库存 25.72 万吨，环比增 3200 吨。据广期所数据，交易所仓单折 31.49 万吨，周环比减 0.79 万吨。综上，显性库存 57.20 万吨，环比减 0.47 万吨。 工业硅中长期过剩矛盾仍存，价格上方压力显著。短期因供给端利润问题，西南生产积极性受打击，且下游需求季节性回暖，给予价格一定反弹空间。但从长期看，下游多晶需求过剩矛盾显著，量价向的负反馈传导未结束，工业硅价格承压格局未改，仓单存在注销压力，近月合约上方限制更显著。 南华观点为反弹承压。