半月发布24份研报！珍酒李渡中期业绩获国内外券商看好丨财报“含金量”④

　　珍酒李渡，经调整净利率提升至24.6%，销售费用率下降至21.8%，盈利能力持续增强。此外，公司经营活动现金流5.75亿元，同比增长166.2%；合同负债17.9亿元，显示出经销商回款意愿仍强，蓄力较足。

　　分品牌看，珍酒经过“双渠道增长战略”改革，业务团队策略日渐成熟，消费者开瓶营销成效明显，已成功跻身酱酒第二梯队，未来有望发挥品牌、渠道等优势，在酱酒头部化的下半场获得更多市场份额；李渡所在的兼香赛道尚处蓝海阶段，公司通过创新沉浸式体验营销和焕发国宝窖池新活力，已成为高端兼香赛道的“黑马”，未来具备先发优势；湘窖和开口笑持续深耕湖南区域，在地方政策加持下，未来发展前景可期。

　　△珍酒李渡旗下三家企业厂貌

　　从基本面看，研报认为珍酒李渡上半年围绕组织及产品结构优化，可持续性和稳健性增强。下半年，伴随公司产能项目持续推进，品牌势能稳步释放，销售团队效能、渠道效率提升，增量空间更足，全年目标完成确定性仍强。

　　近期，随着国家层面释放降准、降息以及降低存量房贷利率等一系列政策利好，内需及消费板块整体受益，白酒作为顺周期优质资产，涨幅领先大盘，珍酒李渡也再度成为关注焦点。

　　△珍酒李渡旗下部分高端产品

　　浙商证券研报指出，9月23日至27日，政策面和资金面共振，以白酒为代表的食品饮料板块迎来触底反弹。其中，珍酒李渡、泸州老窖、五粮液涨幅居前。

　　东吴证券研报表示，参考2014年白酒指数走势以及当前白酒估值所隐含的市场预期，白酒板块估值拐点将早于基本面拐点，关注估值修复空间较大的贵州茅台、泸州老窖、珍酒李渡。

　　9月30日，珍酒李渡上涨势头延续。截至收盘，珍酒李渡涨超13%，领涨当日白酒股。