MEG：10 月供需双增 价格中性 4800 元吨

　　当前港口显性库存绝对量较低，下游聚酯负荷提升到 92%以上，MEG 10 月平衡表预计延续去库，EG 价格下方有一定支撑。但供应有增加预期，马油和美国南亚装置恢复，稳定运行后供应将适度增加，10 月后海外供应增加，还需关注沙特装置恢复情况。国内煤制供应预计逐步提升，10 月底将回归高位。需求端，聚酯负荷提升到 92%以上，刚需支撑尚可，但市场对需求旺季成色预期不强。本周国内乙二醇整体开工负荷在 67.84%，煤制乙二醇开工负荷在 61.79%。国庆节期间下游终端订单生意改善，织造及加弹负荷提升到年内高位，坯布库存下降。但整体表现处于近几年平均水平，坯布价格增长乏力。本周四隆众华东 EG 港口库存 53.0 万吨，较 10 月 8 日增加 1.0 万吨，本周港口提货平平，库存总量缓慢回升。综合来看，10 月 MEG 预计供需双增，短期基本面良好，EG 主力合约价格再次上涨至 4800 元/吨附近，需关注后续装置负荷提升进展及 EG 进口增量兑现情况，MEG 价格中性看待。同时要注意原油价格波动、煤价大幅波动、下游需求超预期等风险。