12 合约宽幅波动：航运运价走势与风险

　　今日主力 12 合约围绕短期船司提涨逻辑交易，受 11 月船司提价影响开盘后走强，最高达 2890 点附近，后因远月走势偏弱跳水，近月合约回吐部分涨幅，主力合约收于 2660 点涨 10%，交易量大幅攀升但整体减仓 1007 手，04、06、08 合约增仓下行，04 合约增仓超 1200 手，08 合约跌 11%增仓 519 手。盘后 SCFIS 更新于 2391.04 点回落 10.2%。 运价方面，2M 截至 17:00，MSK10 月 24 日上海发至鹿特丹港订舱价自 2600 美元/FEU 开舱本周涨至 2731 美元/FEU，31 日发运运价小幅上涨。OCEAN 各家船司 10 月下半月线 美元/FEU 水平，OOCL 保持 3000 美元/FEU - 3400 美元/FEU 订舱水平。THE ONE11 月线 美元/FEU，HPL11 月线 美元/FEU。 宏观方面，9 月我国出口 2.17 万亿元，增长 1.6%，增速放缓低于预期，或与极端天气、航运供应链等因素有关。 地缘方面，美国官员认为，以色列缩小对伊朗报复性袭击的目标范围，涉及伊朗军事和能源基础设施。 展望中，2412 合约仍存较大不确定性，短期市场波动率拾升，需注意风险。市场对 12 月存旺季预期，船司或跟进宣涨，基本面淡季预期有待证实。 风险提示包括全球政策超预期走势、极端天气影响、地缘政治事件扰动、供应链突发事件扰动、运力快速交付等。