郑棉：短期区间震荡 中期逢高承压

　　供应端新棉收购成本逐步固化，致使郑棉主力合约 14300 及以上成为明确压力区间。产业下游需求再度边际走弱，利多驱动不强。但新棉成本与郑棉盘面倒挂、纺企棉花原料库存不多、成品库存压力不大，使得郑棉短期利空驱动亦不强。此外，宏观不确定性仍强，对大宗商品影响大，需继续关注宏观变动。 综上，短期棉价或区间震荡，中期逢高承压。本周策略：短期震荡，利空驱动不强但上行空间受限，逢高卖出执行价格为 14800 以上的看涨期权。