纯碱：价格宽幅震荡，库存压制仍存

　　本月纯碱供需偏弱，整体宽松格局未改，高库存压制盘面。部分装置减量致负荷环比下移，阶段性供给压力稍缓，但企业新增订单接收慢，下游需求欠佳，供需同弱致产业库存量创新高。高库存难消显示市场结构性矛盾未化解，后续驱动不足。不过下游利润有改善，宏观预期仍在，预计后续纯碱价格宽幅震荡，中期市场难改宽松格局，价格反弹空间和驱动有限。从价差看，弱现实使本月纯碱 01&05 价差低位运行，高库存压制近月，预计后续该价差恐延续低位弱势运行。