焦煤焦炭：供给减量价格震荡，库存增长

　　临近年底，煤焦产地供应持续减量，蒙煤通关高位大幅下降，焦煤供给压力稍缓。但焦企利润压缩，市场成交氛围降温，焦炭产量环比回落，制约焦煤消费。焦炭方面，总库存持续回升，五轮提降基本落地，原料端持续让利，成本支撑较弱。截至本周五收盘，焦炭 2505 合约收于 1780 元/吨，环比上周下跌 2.19%；焦煤 2505 合约收于 1140 元/吨，环比上周下跌 1.77%。本周部分区域限产，焦炭日均产量 46.7 万吨，环比上周减少 0.1 万吨，产能利用率 86.3%，较上周减少 0.2%；总日均产量 112.5 万吨，环比减少 0.1 万吨。247 家钢厂高炉开工率 78.71%，环比上周减少 0.92%；高炉炼铁产能利用率 85.55%，环比上周减少 0.58%；日均铁水产量 227.87 万吨，环比上周减少 1.54 万吨。本期 247 家钢厂焦炭库存 645.1 万吨，环比增加 13.5 万吨。247 家钢厂焦煤库存 775.7 万吨，环比增加 16.7 万吨。整体来看，近期焦炭供需双弱，动力煤价格持续走低，预计焦炭价格震荡偏弱，焦煤价格震荡。风险包括宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。