玉米：国内外行情各异 小麦替代受

　　上一美玉米基准合约收高 0.6%，阿根廷天气担忧推升美玉米风险升水，出口需求表现良好，美农业部报告私人出口商向哥伦比亚出售 10 万吨玉米。国内方面，今日锦州港玉米报价与昨日持平，近日港口价格平稳，产区深加工报价上调。基层售粮活动恢复，气温与看涨心态致售粮意愿下降，下游企业补库意愿增加及政策增储收购，提振玉米现货价格。随着玉米、豆粕价格上涨，小麦饲用替代优势再现，饲料企业关注度提升。盘面高升水存做空套保压力，近月 03 合约仓单压力高于往年同期，05、07 合约上涨取决于现货对预期价格兑现，操作宜逢低布局多单，不追多，关注基层售粮、下游采购及小麦饲用情况。生猪盘面低位震荡，近月 03 合约年后开门红后再跌破成本线。短期看，现货端养殖有利润，盘面已破成本，需等现货下跌兑现，现货价格悲观预期或拖累盘面下行；中长线 月新出生仔猪数环比攀升，对应 2025 年上半年育肥猪出栏压力大，且上半年为需求淡季，生猪价格中长线呈下行趋势，盘面可关注反弹空单机会。