股市：成交额 17914 亿，区间震荡为主

　　股市全市场成交额 17914 亿元，较上日放量 422 亿元。 消息面，央行公布 LPR 利率维持不变，符合市场预期。此前央行在四季度货币政策执行报告指出将根据国内外金融环境择机选择货币宽松节奏，央行降息预期有所放缓，市场价格已有所体现。 目前股指向上驱动主要有两方面：一是对两会政策利好预期，特别是财政政策加码预期强，增发政府债及提升赤字率预期较强；二是 DeepSeek 兴起后对中国 AI 产业链的估值重估，相关产业链个股受益于增仓配置行为。 由于政策利好预期短期内难以证实或证伪，需等待两会政策验证，中国 AI 资产的估值重估也有尽头，若已实现涨幅较大，获利资金止盈意愿上升，短线上或存在震荡反复风险。 总的来说，政策利好预期推动市场情绪整体偏乐观，但获利资金了结意愿有所上升，短期内股指以区间震荡为主。考虑到市场预期提前打足的风险，期权方面维持牛市价差或者在股指上行至上方压力位时采用保险组合的观点。