IM 期指：价差超 300 点，或收敛

　　近期股指跨期价差绝对值持续扩大，以 IM 为例，当月和下季价差扩大至超 300 点，占 IM 期指价格的 5%。 期指跨期价差受市场情绪、宏观、政策环境及分红预期等因素影响。2024 年以来，以 IM 当月与下季价差走势为例，运行中枢在 215 点左右，924 政策发布后，因市场对远期基本面修复预期抬升，价差下降，最低降至 100 左右，之后价差逐步回归中值附近震荡。2025 年 2 月，因科技概念火热，小盘期指走势大幅上行，近月合约明显上行，近远月价差大幅上行。 分析认为，后续近远月价差或存在收敛可能，可关注因此出现的交易机会。