PXPTA乙二醇：行情波动与策略分析

　　显示，OPEC+将按计划于4月增产到2026年逐步取消每日220万桶减产，油价下跌。PX装置检修降负增多，截止2月28日开工86.4%，环比增加1.1个百分点，部分装置负荷提升。PTA装置检修增加，截止2月27日，PTA负荷78.2%，环比不变，下游聚酯负荷87.6%，开工持稳。乙二醇截止2月27日负荷72.39%，环比增加0.23个百分点，装置变化暂有限。截止3月3日当周华东港口库存75.9万吨，环比减少3.7万吨，进口到港减量，港口转为去库。 市场逻辑方面，PX将逐步进入检修季，对价格有底部支撑，但下游检修增多对价格亦有压力；PTA下游开工回升，及装置检修增多，供需面趋于改善而支撑加工费及价格；乙二醇进口到货减量，而下游刚需大体持稳，港口趋于去库，对价格有支撑。 交易策略上，原油重心继续下移。PX紧贴成本，建议偏空对待，支撑位6500-6600，压力位7600-7800；PTA检修增加对价格有支撑，偏空对待，支撑位4700-4800，压力位5300-5500。乙二醇观望，支撑位4500-4600，压力位4800-4900。需关注原油走势、装置动态及终端订单情况。周二，聚酯产品跟随成本走弱。PF2504收于6722元/吨，跌幅1.43%；PR2505收于6162元/吨，跌幅1.75%。 现货市场，据华瑞数据，1.4D直纺涤短6880元/吨，下跌65元，产销76%，产销高低分化。华东水瓶片现货价6145元/吨，下跌115元，工厂低位附近成交大幅放量。3-4月订单多成交在6130-6240元/吨出厂不等，5月多出货在6180-6300元/吨出厂不等。 重要资讯方面，截至2月28日，短纤开工率88.6%，增加3.8%，装置陆续复工。工厂库存15.0天，减少1.4天，短纤价格持续走弱，产销有所好转，工厂库存下降。涤纱开机率为66%，开机率持稳，弱于历年同期。纯涤纱成品库存18.8天，增加0.8天，新单有限，成品库存持续震荡回升。原料库存17.3天，增加1.8天，逢低补货，原料库存有所回升。 瓶片方面，截止2月28日，华东水瓶片现货加工费回升至450元/吨附近；开工72.1%，环比增加0.6个百分点，检修集中，开工维持相对低位。装置动态方面，浙江万凯55万吨2月12日停车一个半月，仪征化纤50万吨2月中旬停车检修，逸盛海南一套50万吨装置1月10日附近停车检修两个月，另一套60万吨1月21日停车检修一个半月；福建腾龙25万吨2月14日检修。需求方面，下游逢低补货积极性较高。 市场逻辑指出，短纤终端订单有限导致需求偏弱使得工厂库存处于历史同期高位，价格及加工费均承压；瓶片当前开工低位对加工费有所支撑，但是3月部分装置重启对价格及加工费再度施压。 交易策略上，短纤建议偏空对待，支撑位6600-6700，压力位7200-7300；瓶片跟随成本波动，建议区间震荡对待，支撑位6000-6100，压力位6500-6600。