PSEPSABS：商品共振叠加基本面拖累 三S价格震荡走低

　　成本弱势叠加供需结构改善不足 三S市场或延续盘弱态势

　　受成本支撑力减弱，行业累库以及市场风险情绪尚未消退等多重因素影响，中短线三S市场或弱势运行。自2月份以来，三S厂家去库压力未有明显纾解，成本托底作用减弱，下游批量囤货意向下降，导致市场交投活跃度不足，成交放量受到限制，对市场价格难以形成较强利好驱动。

　　首先，预计下周苯乙烯市场或小幅修复后继续弱势震荡。从供应端看，利华益重启后稳定生产，预计下周产量或小增1.22%；下周主港到货预计在2.1万吨附近，本周价格低位成交转好，提货预计尚可，下周库存或有短暂下降可能。需求端来看，下游出货压力及库存压力影响，下周ABS、EPS产量预计下降，PS或相对平稳。成本端来看，原油或延续偏弱波动，纯苯或稳中趋弱，成本端对苯乙烯价格仍存趋弱影响。综合来看，苯乙烯上游和下游两端尚未有利好驱动，市场连续下跌后恐慌情绪得到一定释放，价格或暂修复整理，但弱势情绪尚存，需关注原油是否进一步破位下行。

　　其次，受短期去库目标下，三S行业供应量或略有收缩。但出于维护市场份额等影响，实际下降幅度有限。此外三S主流市场货源供应交为充裕，PS和ABS部分一手商存走量压力。目前来看，部分PS、ABS的中高端料预售情况不及预期，多数下游谨慎控制库存量，消极避市情绪之下，多倾向于小单补货。

　　再次，三S行业需求整体维持修复趋势，其中大型终端表现尚可，部分中小下游复产后，提速节奏偏缓。近期市场价格共振式转弱，下游工厂集采或批量采购较为谨慎，实际备货量提升乏力导致厂家或一手商货源转移难有明显提速。短期累库压力仍存。此外由于三S价格并未跟进原料跌幅，下游对价格下滑仍存预期。

　　综合来看，三大S市场价格或延续偏弱运行走势，部分高端价格承压。虽然下游需求延续复苏态势，但成本缺乏明显修复动能，且本周三S价格并未跟进原料跌幅，下游买盘对价格下滑仍存担忧情绪，市场补货信心受抑。另外多数三S厂家开工变化不大，短期行业开工下降空间有限，供需结构边际改善缓慢，由此风险情绪尚未明显降温之下，三S市场或偏弱震荡为主。