二手房销售降温，制造业稳升：多领域数据洞察

　　近期二手房销售表现有所降温，但“小阳春”背景下仍有韧性。后续地产销售链或朝特定链条传导，复苏时间或较长。当周北京中原报价指数为 19.80，同比-8.97%，环比-0.35%；上海中原报价指数为 20.90，同比-5.60%，环比-9.99%；广州中原报价指数为 24.58，同比 7.20%，环比 4.06%；深圳中原报价指数为 32.61，同比 133.43%，环比-13.98%。当周新房销售环比上升，二手房销售环比下降。41 城商品房成交面积同比-2.59%，环比 23.82%；19 城二手房成交面积同比 11.25%，环比 1.42%。土地供应方面，当周百城土地供应面积环比-62.86%。 基建分项表现分化，电力偏强、交运偏弱，与资金落地分配相互印证。当周基建实物工作量指数为 46.51，同比-18.15%。其中电力基建实物工作量指数为 75.25，同比 1.40%；交通基建实物工作量指数为 34.82，同比-30.76%；水利基建实物工作量指数为 46.64，同比-17.50%。2025 年 2 月，全国各地共开工 19414 个项目，总投资额约 101264.56 亿元，大幅上升。剔除季节性因素，1-2 月合计累计同比为 38.82%，亦明显上升。 制造业方面，汽车销量环比回升，空调零售大幅上升。2 月挖掘机销量为 19270 台，环比上升；内销为 11640 台，环比有所回升。春节后六周厂家零售乘用车日均销量为 5.83 万辆，环比上升。家电中，空调零售量为 69.43 万台，环比 44.83%；洗衣机零售量为 59.49 万台，环比-5.63%；冰箱冷柜零售量为 56.49 万台，环比-0.62%。 通胀与出口方面，食品、能源价格保持低位，不同工业品价格分化，螺纹钢价格下行，阴极铜价格持续走高；港口完成集装箱吞吐量环比回落，运价继续下行。 风险因素：基建发力不及预期；地产需求超预期。