螺纹钢：库存下降需求疲 价差-60元吨

　　本周五大主要钢材品种总库存下降 50.28 万吨至 1737.81 万吨，表观需求增加 12.83 万吨至 919.78 万吨。其中，螺纹钢总库存减少 17.89 万吨至 819.11 万吨，热轧板卷总库存减少 13.94 万吨至 395.96 万吨，螺纹表观需求增加 2.33 万吨至 245.32 万吨，热轧表观需求增加 8.04 万吨至 338.69 万吨。 本周全国钢企，日均铁水产量 237.28 万吨，较上周环比上升 1.02 万吨。盈利钢厂占比 53.68%，较上周环比上涨 0.43%。 整体来看，成材基本面表现中性偏弱，螺纹需求疲态，去库缓慢；热卷延续复产，需求高位攀升，库存去化态势好。铁水回升幅度放缓，后续复产高炉少，铁水继续攀升空间有限。当下材端需求预期偏弱，加之铁水见顶风险加大，成材短期压力大，但需关注供给侧粗钢压减扰动，移仓换月阶段，多空双方离场，盘面震荡。 产业层面，截止本周五，螺纹 05 - 10 价差为 - 60 元/吨。粗钢压减消息持续发酵，市场对限产有预期，支撑市场情绪。但因供应宽松、需求恢复不及预期及贸易摩擦冲击，市场整体偏空，需求未顶，高炉复产支撑炉料端需求，成本支撑仍存。后续需重点关注减产真实情况、库存变化及需求复苏持续性。