豆粕：5 月价格预计面临下行压力

　　数据表明，4 月 1 日至 4 月 18 日，全国豆粕成交量达 359.31 万吨，成交集中于远期基差。在现货紧张之际，当下 6 - 9 月的基差性价比突出，对 M09 华北在 - 40 元/吨，山东 - 70 元/吨，华东 - 70 元/吨，华南 - 80 元/吨。 市场预计后期的商业美豆进口窗口难以开启，供应端或许面临硬性缺口。从船期预估来看，4 月可能部分到港要转在 5 月压榨，所以 5 月的压榨压力可能比到港量的增幅更大，贴水现货的幅度也能说明部分问题。