聚烯烃苯乙烯：供需各异 成本影响 关键数据

　　聚烯烃在成本支撑下小幅反弹。LLDPE09 合约收 7214 元/吨，涨 0.92%，持仓变化+3603 手；PP09 合约收 7137 元/吨，涨 0.86%，持仓变化-23115 手。 聚乙烯市场现货价延续弱势调整，下游小单采购为主，国内 LLDPE 市场主流价格在 7320 - 7950 元/吨。PP 市场现货价格窄幅波动，下游工厂适量补货，华北拉丝主流价格在 7070 - 7300 元/吨，华东拉丝主流价格在 7190 - 7320 元/吨，华南拉丝主流价格在 7220 - 7390 元/吨。 供给方面，PE 供应回升，压力攀升，截至 4 月 17 日当周，PE 开工率为 81.16%，周环比+2.36%；PP 装置检修集中，供应微幅回落，PP 开工率 78.14%，周环比-0.85%。 需求方面，下游需求逐步转弱，后期有进一步季节性回落预期。截止 4 月 17 日当周，农膜开工率 40%，包装 52%，单丝 43%，薄膜 45%，中空 44%，管材 42%；塑编开工率 47%，注塑开工率 50%，BOPP 开工率 57.84%。 库存端，2025 - 04 - 23，两油库存 72.50 万吨，较前一环比-2.50 万吨。截止 4 月 18 日当周，PE 贸易库存 15.706 万吨，PP 社会贸易库存 4.675 万吨。 成本端，中美贸易有缓和倾向，提振市场情绪，油价小幅反弹。 3 月 PE 进口量为 110.10 万吨，环比下降 16.92%，同比下降 8.94%，1 - 3 月 PE 累计进口量为 363.71 万吨，同比增长 6.38%；3 月 PE 出口量为 10.82 万吨，环比增长 86.94%，同比增长 6.54%，1 - 3 月 PE 累计出口量为 21.68 万吨，同比下降 0.75%。3 月 PP 进口量为 19.29 万吨，环比增长 0.25%，同比下降 9.88%，1 - 3 月累计进口量为 54.96 万吨，同比下降 6.76%；3 月 PP 出口量为 28.49 万吨，环比增长 34.32%，同比下降 1.66%，1 - 3 月累计出口量为 65.08 万吨，同比增长 15.11%。 供需来看，PE 装置重启，叠加新装置陆续释放货源，供应压力回升，PP 装置检修集中，供应微缩，虽然短期需求仍存刚需支撑，但后期供需有转弱预期。成本端，油价低位小幅反弹，对其支撑稍有增强。 交易策略方面，供需预期边际转弱，成本油价反弹，对其有所支撑，若后续贸易关系无实质性利好推进，预计空间有限，建议滚动反弹做空，关注油价波动。LLDPE 参考撑位 7000 - 7050 元/吨，压力位 7400 - 7450 元/吨；PP 参考支撑位 6900 - 6950 元/吨，压力位 7300 - 7350 元/吨。苯乙烯在成本提振下小幅反弹，EB05 合约收 7384 元/吨，涨 1.61%，持仓变化+6118 手。 苯乙烯现货价小幅上涨，华东市场价格为 7490 元/吨，华南市场价格为 7700 元/吨。 成本端，中美贸易有缓和倾向，提振市场情绪，油价小幅反弹。 供应端，装置检修集中，供应明显收缩。兰州石化 6 万吨装置 4 月 22 日 - 5 月 20 日停车检修；万华 65 万吨装置 4 月 5 日停车检修，计划 25 天左右；恒力石化 72 万吨苯乙烯装置 4 月 8 日停车检修，预计 20 - 25 天左右；浙石化一套 60 万吨/年乙苯脱氢装置 4 月 7 日停车，预计 25 天附近。截止 4 月 17 日，周度开工率 68.01%，周度环比-3.72%。 需求端，三大 S 开工变动不一，综合需求量微幅调整。截至 4 月 17 日，PS 开工率 59.04%，周度环比-2.41%，EPS 开工率 51.49%，周度环比+10.12%，ABS 开工率 66.08%，周度环比-2.69%。 库存端，截止 4 月 23 日，华东港口库存为 9.03 万吨，周环比去库 0.73 万吨，4 月 16 日至 4 月 22 日华东主港抵港 2.70 万吨，提货 3.43 万吨，下周期计划到船 2.63 万吨。 3 月苯乙烯进口量为 0.57 万吨，环比下降 66.55%，同比增长 373325.65%，1 - 3 月苯乙烯累计进口量为 7.43 万吨，同比下降 21.47%；3 月苯乙烯出口量为 2.20 万吨，环比下降 54.89%，同比下降 46.12%，1 - 3 月苯乙烯累计出口量为 7.42 万吨，同比增长 54.78%。 苯乙烯装置检修集中，供需偏强，港口库存持续去化，对装置利润修复有支撑，但当前主要驱动逻辑在成本端。成本端，中美贸易关系有缓和倾向，市场情绪回温，油价低位小幅反弹，对苯乙烯支撑有所增强。 交易策略方面，油价反弹，成本支撑增强，预计短期区间震荡略偏强，建议区间短线操作，关注关税政策变化和油价波动，参考下方支撑位 6950 - 7000 元/吨，参考压力位 7750 - 7800 元/吨。