纯碱：库存下降 价格反弹驱动有限

　　期货市场中，纯碱 09 合约冲高回落，上方均线阻力显著。现货市场里，华北地区重碱价格 1500 元/吨，华东约 1450 元/吨，华中约 1400 元/吨。基差方面，华北重碱 09 合约基差约 86 元/吨，华中重碱 09 合约基差约 -14 元/吨，环比窄幅波动。价差方面，纯碱 09&01 价差 -4 元/吨，环比小幅上扬。仓单情况，据郑商所数据，截止目前仓单量约 3840 张，环比上期减少 90 张，减量来自中远海运 60 张，安阳万庄 30 张，仓单主要集中在安阳万庄和中远海运。本周一国内纯碱厂家总库存 167.22 万吨，较上周四减少 1.88 万吨，跌幅 1.11%。其中，轻质纯碱 81.51 万吨，环比降 3.54 万吨，重质纯碱 85.71 万吨，环比增加 1.66 万吨。目前下游需求一般，按需为主，低价成交。企业出货尚可，整体库存呈现一定下降趋势，贸易商观望情绪重，暂不存货。近期纯碱盘面窄幅整理，价格波动弹性相对偏低。基本面本周产业库存环比小幅回落，但缩量有限，对价格提振乏力。节前下游刚需支撑为主，补货趋缓。供给端检修扰动给予盘面部分抗跌性。整体来看节前供需变动或相对有限，纯碱价格反弹驱动或有限。中期产能释放压制下，预估价格恐难改弱势，建议等待逢高沽空机会。价差方面，短期 SA09&01 价差延续偏强震荡。