央行已连续六个月增持黄金

　　据世界黄金协会统计，2025年一季度，全球黄金总需求为1206吨，较2024年同期增长1%，为2016年以来第一季度的最高水平。其中，各国央行买入黄金243.7吨，同比下降21%；投资需求高达551.9吨，同比增长170%；珠宝制作需求434吨；技术需求80吨。

　　东方金诚研究发展部副总监瞿瑞表示，央行连续增持黄金的主要原因为美国新政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。而黄金独有的避险功能是近期央行持续增持黄金的一个因素。在全球地缘政治风险常态化、经济贸易局势不确定性增强、美元信用弱化的背景下，黄金作为战略储备与支付手段的配置价值仍在提升。

　　随着当前全球政经格局的剧烈变化，央行增持黄金是多重战略目标的综合体现，而黄金价格变化与市场波动性、外汇储备结构与经济需求等，均是影响央行增持黄金的因素。

　　在国际金价高位大幅震荡下，央行购金力度有所减缓，主要原因还是出于对成本的考虑。而对于后续国际金价的走势，瞿瑞认为，最近国际金价大幅震荡，主因为市场情绪随着美国关税政策的软硬程度而产生大幅波动，加之前期金价快速上涨，导致市场获利了结，对金价造成一定压制，短期金价会以震荡为主，但中长期金价的方向仍然向上。

　　同时，从技术层面分析，南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹认为，虽然黄金周线进入调整阶段，但月线依旧偏强，短期可关注伦敦金3200美元/盎司关口支撑，以及3150美元/盎司区域的强力支撑，而中长期偏多趋势不变。