氧化铝：价格回调 后市以逢高布空为主

　　2025 年 5 月 8 日，国内期货主力合约跌多涨少。集运欧线%，焦炭、玻璃、焦煤跌超 2%。涨幅方面，氧化铝涨超 3%，锰硅、多晶硅、PX 涨超 2%。据光大期货，现货方面，SMM 氧化铝价格小幅回调至 2895 元/吨。铝锭现货维持在贴水 20 元/吨，佛山 A00 报价回落至 19560 元/吨，对无锡 A00 贴水 20 元/吨。下游铝棒加工费多地持稳，新疆南昌广东上调 30 - 60 元/吨；铝杆 1A60 加工费持稳，6/8 系加工费持稳，低碳铝杆加工费下调 221 元/吨。氧化铝市场消息动态偏少，节后在电解铝带动下或有小幅反弹，后续随着外矿价格走低，新增产能以及部分检修产能回归，下游备货节奏放缓。氧化铝延续过剩格局。基于边际过剩与成本中枢下移逻辑，以逢高布空为主，阶段抄底为辅。节前新疆铁皮发运受阻问题，主消费地到货量受到一定影响。铝锭去库速度开始放缓、整体去库有限，节内集中到货量偏高，需求在缓速下滑后韧性不足，库存转为累库压力后转弱。