中金印力消费REIT：大宗交易活跃，流动性待解

　　5 月 15 日盘后，沪深交易所披露，多只 REITs 当日完成大宗交易，成交规模达千万元乃至亿元。近期消费类 REITs 涨幅领先，大宗交易“登榜”频繁。中金印力消费 REIT 大宗交易成交 235 万股，成交金额约 1000 万元，成交均价约 4.25 元，较收盘价 4.27 元折价。华夏华润商业 REIT 完成 52 万股大宗交易，成交金额约 494 万元。此外，平安广州广河 REIT 等多只 REITs 均出现大宗交易。拉长时间看，近一个月内多只消费类 REITs 成大宗交易“常客”。年内中证 REITs 指数平均涨幅高达 8.34%，领涨的多为消费类基金。频繁的大宗交易暴露出 REITs 基金在二级市场流动性枯竭的问题。以中金印力消费 REIT 为例，大宗成交活跃，但二级市场交易额多数不足千万元。与发达国家成熟市场相比，我国公募 REITs 在投资者类型和市场流动性等方面有待提升。市场规模小、投资者结构单一、估值体系不完善等是主要问题。华宝证券建议放宽投资限制，推动长期资本参与，创新相关工具，优化估值与考核机制。在“资产荒”背景下，险资对 REITs 基金青睐有加。南方顺丰物流 REIT 有 22 个保险资金账户获配，金额超 2 亿元。首程控股与机构联合发起设立北京平准基础设施不动产股权投资基金，目标规模 100 亿元，首期 52.37 亿元，是目前单只规模最大的公募 REITs。该基金投资聚焦基础设施公募 REITs。