钢材、焦煤焦炭等：成交回升，基差收缩，价格待变

　　周一，钢材期货价震荡，现货涨跌不一，成交环比略好，回升到 10wt 上方，但价格反弹驱动不明显。产业上，煤焦期货盘面从顺畅下跌转为抵抗式震荡，黑色板块成本坍塌叙事不流畅。短期煤焦价格对供给端变化敏感，中长期看，碳元素价格难定义见底。淡季市场担忧需求下滑，现货持货意愿弱，黑色板块缺乏强反弹驱动。钢材基差呈期货贴水现货结构，近期虽收缩但仍有空间，现货淡季或按反套逻辑修复。焦炭第四轮提降落地，现货迎阶段性底部信号，叠加产地安全检查趋严，焦煤竞拍成交率超 90%，个别煤种价格反弹。港口贸易准一焦炭报价 1140，炼焦煤价格指数 937.6 。蒙煤贸易商降价意愿降低，部分下游小量采购。期货端，黑链指数震荡偏强，焦煤受安全检查影响收盘价站在 800 关口之上。市场预计焦炭涨价空间有限，焦煤入炉煤成本向上驱动不足，建议产业客户套保。硅铁方面，华北某钢厂新一轮招标价为含税进厂承兑 5500 元/吨，较上轮下调 300 元/吨，采购 2900 吨。硅铁供需偏弱，市场信心略企稳。锰硅方面，华北某大型钢厂 6 月招标价为承兑 5650 元/吨，较询盘上调 150 元/吨，较 5 月下跌 200 元/吨，采购 11700 吨。供应回升，需求走弱，价格承压但短期续跌空间有限。近期铁矿石现货价格下跌收基差，周一基差回落至 20，最优交割品为 brbf。铁水小幅回升，钢厂利润高位，后续铁水将维持 240 以上。钢厂库存因海漂货增加大幅回升，铁矿发运逐步回升，6 月矿山冲量，港口库存从去库转累库。钢材需求淡季不淡，若后续基本面转弱，需钢厂减产，预计材弱于矿。