豆粕、菜粕、棕榈油：库存与供需影响行情走势

　　从CPC月度展望看，6月美豆种植天气基本顺利，降雨展望良好。南美方面，大豆基本丰产定局。国内港口及油厂大豆、豆粕进入累库阶段，饲料企业补库大幅恢复。6月美农报告中性，整体基本面偏空。虽美豆优良率同比偏低，但对产量影响小。前日豆粕回落，本周库存环比增加，月底美豆面积数据公布前，预计维持震荡整理，关注20日均线目前油厂菜籽菜粕库存暂无压力，但商业菜粕库存偏高，利空近月7月菜粕价格。6 - 8月菜籽进口同比大降，加籽进口利润不佳，供应压力减轻。加籽强势及国内进口偏低，支持菜粕价格。菜粕昨日随豆粕回落，本周将在20日均线以上区间运行。关注月底加籽种植面积报告和中加贸易情况。主力国内棕榈油商业低库存，进口改善但下半年仍低于去年，无供应压力，关注国际价格指引。东南亚棕榈油累库周期开启，价格震荡重心下移。印度5月进口放量、调低关税及马来B20政策利多，多空交织价格反复。前20日马棕产量增加、出口良好，但去库存难。前日高位整理，关注原油风险。考虑累库压力，8600元以上看多需谨慎。主力