海外秋季禽流感来势汹汹 动物疫苗行业机会几何？龙头优势显著

　　美国商业农场今年暴发的禽流感疫情为2015年以来最严重的一次，损失超过1900万只蛋鸡，占鸡群总数的大约6%。

　　外围禽流感疫情对我国鸡禽类养殖造成的影响是：2022年1-8月，全国白羽肉鸡祖代更新同比下降19.7%，大幅下降的主要原因是美国爆发禽流感导致自美国引种失败。但另一种主要肉鸡黄羽肉鸡均为国内选育、培育，所以不存在国外引种问题。机构调研情况显示，当前主产区毛鸡鸡源充实，屠宰企业收鸡难度不大。

　　东兴证券表示，当前饲料价格持续高位，毛鸡表现偏弱，养户利润空间被压缩甚至出现亏损，养殖端对高苗价抵触情绪增强，补栏积极性减弱。预计短期鸡苗价格震荡运行。但3月以来毛鸡价格走势逐步偏强，其认为，考虑到上游种鸡产能的明显去化形势，以及下半年猪价仍有望保持相对坚挺，后市毛鸡价格仍有望出现温和上涨，鸡苗和产业链一体化企业全年业绩均有望企稳，推荐积极关注禽板块景气上行。

　　肉鸡分类中，银河证券建议适当关注黄羽鸡板块，其产能处于出清过程中，建议关注华东区规模龙头、成本控制行业领先的立华股份。

　　图：近一年鸡禽养殖利润变化

　　此外，机构更建议关注畜禽养殖后周期行业：动物疫苗的机会。以重组禽流感病毒三价苗批签发情况为例，2022年1-8月全市场高致病性禽流感疫苗批签发数量同比增长了约1.4%。从行业看，头部禽养殖集团扩张势头不减，未来禽用动保企业的竞争将重点聚焦大客户开发和市占率提升。

　　从之前的统计数据来看，瑞普生物、中牧股份、生物股份、普莱柯占据禽流感疫苗批签数量的绝大部分。其中、科前生物猪用、禽用产品销售规模均领先。但、禽用药整体毛利率较高。