什么是美债？美债被狂抢，是否会引起一场“逆

　　    什么是美债？

　　  美国国债（U.S. Treasury Securities），是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债3种。美国国债根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可分为短期国库券（T-Bills）、中期国库票据（T-Notes）和长期国库债券（T-Bonds）3类。美国国债除了本土投资者外还面向全球各个国家，其往年的国债发行量平均一年是5、6千亿美元。

　　 美联储逆回购用量在季度末攀升至近1万亿美元后，又缩减了约2000亿至7500亿-8000亿美元之间。直到周一，71家交易对手在美联储持有价值8605亿美元的准备金，这是有记录以来第二高的数额。

　　   根据经纪商Wrightson ICAP的数据，RRP成交量可能在周三或周四达到9000亿美元的水平。有些分析师甚至预期，逆回购协议（RRP）总额最终可能会超过1万亿美元。
 

　　   许多人预期RRP在未来10天激增的最主要原因是，财政部在5月份预测，7月31日的现金储备将降至4500亿美元，而7月16日是6980亿美元，这意味着财政部必须从美联储的存款账户（TGA）中抽走2500亿美元现金，由此产生的准备金可能会立即存入美联储的回购工具。

　　   但Curvature Securities的分析师Scott Skyrm不同意这种看法，他指出了一个显着的变化：债市的上涨。正如Skyrm所写的那样：
  “随着股市抛售和债券市场反弹，这只意味着一件事——避险投资。”
  这一点很重要，因为一般来说，避险情绪会促使投资者将股票抛售，从而影响回购市场。由于美联储购买国债后放到自己的投资组合中，这意味着市场上的抵押品（例如现金）将会更少。Skyrm接着写道：
  “从历史上看，很多时候债券都是边发行边回购，考虑到夏季几周的淡季和大规模拍卖，所以我不认为回购市场活动会大幅增加。”
  然而，在8月淡季之后，如果再融资市场继续波动，收益率发生逆转，抵押品再次被抛售，Skyrm警告称：
  “8月市场行情变动将较大。”