全球市场：欧美价差收缩 2 月走势分化

　　全球市场在一月寒潮刺激下大幅推涨，后因欧洲政策变化及寒潮冲击消退高位回落。北美利多集中兑现，长期偏强但当前动力透支；欧洲弱预期强化、强现实削弱，短线 月全球市场走势分化，取暖季结束后或现 22 年以来最低累库起点，亚欧-北美价差收缩预期主导行情，市场风险溢价有望回升。美国市场虽牛市基调未改，但当前价位下供给有望加速致短期宽松。欧洲去库速度维持高位，虽挪威管道气和 LNG 增长但难改低库存，上半年基本面紧张或延续，政策博弈再起波澜，市场逻辑倾向交易弱预期，震荡中枢下移待更多政策落地。