玻璃纯碱：库存与价格走势及合约压力支撑

　　周二，国内浮法玻璃市场价格主流稳定，节前交投一般，成交偏灵活。华北价格基本走稳，沙河个别小板市场卖价略有松动，成交一般，节前观望偏浓。华东市场维稳运行，部分厂成交小幅灵活可谈，多数报稳观望，节前厂家价格调整预期不大。华中区域价格延续平稳，节前中下游提货节奏不温不火，刚需采购为主。华南主流货源持续稳价，部分企业为出货窄幅涨跌调整，区域内浮法厂整体降库，加工厂订单表现尚可，节前刚需采购为主。30 日龙泰产线福特蓝转欧洲灰。短期看，金三银四传统旺季玻璃库存去化速度偏缓，交割基准地期现商货源更具优势压制厂家产销，非交割区域普遍库存高企去化难度大。玻璃旺季预期消退，五一前有短暂补库需求释放但难改累库趋势，9 月合约受乐观预期提振后再度偏弱，后期或因梅雨季节需求下滑而阶段性承压。供过于求态势下玻璃价格中长期偏弱，节日前后关注 09 合约的冲高卖保机会。主力合约下方支撑 1050 - 1080，上方压力 1200 - 1250。 周二国内纯碱市场稳中有涨，交投气氛温和。江苏井神一台锅炉自 4 月 28 日检修，5 月份计划检修企业增多。期货盘面震荡运行，下游需求疲软，终端用户拿货积极性不高。纯碱厂家有意涨价，周二华东地区部分厂家轻碱价格上调 20 元/吨左右。截止到 2025 年 4 月 28 日，国内纯碱厂家总库存 167.22 万吨，较上周四减少 1.88 万吨，跌幅 1.11%。其中，轻质纯碱 81.51 万吨，环比降 3.54 万吨，重质纯碱 85.71 万吨，环比增加 1.66 万吨。纯碱作为化工之母，与诸多工业品生产过程相关联，轻碱需求态势可作为下游工业品整体状况观测指标之一。纯碱产能持续释放，从纯碱供需季节性看，过剩态势延续。即便部分氨碱企业检修落地，对纯碱价格支持有限，相关企业逐步退出纯碱供应符合市场化出清逻辑。五一假期前受下游补库支撑纯碱厂家库存温和去化，五一过后纯碱库存显性化不可避免，建议生产及贸易企业逢高卖保及卖出看涨期权，做好风险管理。09 合约下方支撑 1250 - 1280，上方压力 1400 - 1450。