深圳配资平台排名：中国化学：尽享化学工程较高景气

　　实现利润总额20.66亿元,同比增加4.97亿元,增幅31.65%;实现净利润17.04亿元,同比增加5.25亿元,增幅44.45%;归属于上市公司股东的净利润16.02亿元,同比增加5.18亿元,增幅47.75%,利润增长快于收入主要是适用所得税税率有所调整;

　　公司毛利率小幅上升报告期公司综合毛利率为12.29%,同比上升0.36个百分点。其中工程施工(承包)毛利率10.59%,同比上升1.31%,勘察、设计及服务毛利率为19.71%,同比增长0.07%。

　　期间费用率基本保持稳定报告期内,公司期间费用率6.21%(-0.17pct),基本保持稳定,其中销售费用率0.43%,下降0.1个百分点;管理费用率5.55%,下降0.06个百分点;财务费用率0.23%,下降0.01个百分点。体现了公司良好的费用控制能力。

　　上半年订单依然保持两位数增长上半年累计新签订单893.23亿元,同比增长11.55%,从合同类型看,新签工程总承包类合同409.10亿元,占新签合同总额的45.80%,较上年同期略下降16.27亿元,降幅3.83%;新签施工总承包和施工承包类合同454.11亿元,占新签合同总额的50.84%,较上年同期增长102.89亿元,增幅29.30%。工程总承包、施工总承包和施工承包类合同占公司全部新签合同额的96.64%。

　　从业务领域看,新签化学工程合同610.52亿元,占新签合同总额的68.35%,较上年同期增幅44.40%,其中煤化工和石油化工业务新签合同额增幅均超过70%;新签基础设施合同240.57亿元,占新签合同总额的26.93%,较上年同期增幅334.36%;新签环境治理合同34.25亿元,占新签合同总额的3.83%,较上年同期增幅7.30%。

　　煤化工和化工工程目前景气度较高自2018年起,随着油价创四年来新高,化工品价格上涨,化肥市场企稳回升,煤化工经济效益提升,尿素价格创5年来新高,下游消费行业迎来需求修复,带动下游投资意愿,国内化学工程领域景气度较高,全年投资增长6.0%,结束了连续2年下降的局面。另外,我国化工行业还存在结构升级的客观要求,低端产能过剩,高端产能不足的局面还亟需改善,如己二腈完全依赖进口、聚碳酸酯大量进口,国内化工实业发展空间巨大。公司致力于发展化工上下游实业,做长业务链条,未来依旧市场前景可观。

　　维持“买入”评级我们预计公司2019年-2021年,公司营业收入分别为914.6亿元、1012.4亿元、1103.0亿元,同比分别增加12.3%、10.7%、8.9%;归母净利润分别为25.9亿元29.2亿元、32.8亿元,同比分别增加34.2%、12.6%、12.4%。预计2019年-2021年EPS分别为6.68元/股、7.09元/股和7.34元/股,对应的PE分别为11/9/8x,公司在石油化工和煤化工领域有极强竞争力,将受益行业景气度回升及产业结构升级,维持“买入”评级。