开源证券：强基础严监管趋势延续 看好互联网券商和零售业务占比

　　开源证券发布研究报告称，两会对资本市场表述符合预期，增强内在稳定性、严监管趋势延续；长端利率持续走低，高股息率资产吸引力进一步提升。强基础、严监管是未来关键词，流动性偏宽关注结构性机会。看好互联网券商和零售业务占比高的传统券商。

　　周观点：强基础严监管趋势延续，优化支付服务利好POS机

　　两会对资本市场表述符合预期，增强内在稳定性、严监管趋势延续；长端利率持续走低，高股息率资产吸引力进一步提升，看好受益于流动性偏宽、经营和分红稳定的江苏金租，看好竞争格局和盈利能力稳定的中国财险。3月7日国务院发表

　　券商：强基础、严监管是未来关键词，流动性偏宽关注结构性机会

　　本周日均股票成交额9915亿元，环比-9.89%，偏股/非货基金新发份额176/392亿份，环比+1197%/+197%，主要系多只中证A50ETF产品发行所致。

　　从2024年政府工作报告看，对资本市场表述为“增强资本市场内在稳定性”，同时在全国实施个人养老金制度，积极发展第三支柱养老保险，整体表述符合预期。证监会主席吴清3月6日在两会经济主题

　　货币政策整体偏宽，利率持续走低、债市走高利好券商固收业务，政策端侧重保护投资者、提升信心利于活跃度改善，投行和机构业务相对承压，看好互联网券商和零售业务占比高的传统券商。

　　保险：长端利率持续下行压制寿险，看好高股息率中国财险

　　3月7日中国平安公告，公司预计2023年度全年现金分红总额占归母净利润比例不低于40%。根据Wind数据，公司2021和2022年度分红率分别达到42%/52%。

　　负债端展望向好，报行合一在经代渠道推广利好头部险企。养老、储蓄需求旺盛下保险产品吸引力增强，个险转型见效下个险新单有望延续增势；银保端或阶段性承压，而定价利率调降带来负债成本下降或直接拉动银保端价值率改善，整体看一季度NBV有望超预期；报行合一逐步在经代渠道推行，渠道利益下降明显，头部险企产品销售以个险和银保为主，受经代渠道影响较小，且长期看或带来代理人向头部险企回流。

　　投资端看，10年期和30年期国债收益率持续走低，关注权益beta催化。推荐中国太保、中国人寿、中国平安。推荐高股息率的中国财险。