生猪：10 月跌 11 月供应增或继续下行

　　10 月，全国生猪价格总体下跌，前期跌速快，基本面转弱速率放缓。供应端，规模企业出栏环比增加但增速放缓，肥标价差大，养殖户压栏惜售，二次育肥数量增加，一定程度缓解供应释放。但需求偏弱，对价格支撑有限，价格下行。11 月，生猪供应端或明显增加，出栏计划环比增加，前期二次育肥及养殖户量将释放，压力明显。需求虽有好转趋势但幅度不大，市场仍由供应端主导。本月，期货以下跌为主，近月合约受现货影响，与出栏节奏及养殖端操作有关，远月交易产能释放压力，预计后续交易逻辑改变空间有限，大方向偏弱。策略方面，单边建议偏空，套利观望，期权可选远月看跌海鸥期权。较长周期策略重视方向和大致区间，结合实际情况参与。