郑州棉花：价格震荡，美棉出口或恶化

　　周四，郑州棉花期货价格延续震荡，郑棉 1 月合约收盘价为 13965 元/吨，较前一上涨 15 元/吨，涨幅 0.11%。现货方面，北疆兵团部分 31 级双 29 机采棉疆内库基差报价 850 元/吨左右，疆内新疆棉销售基差微幅走弱，成交清淡。2024/25 年度南疆巴州区域机采棉 31 级双 28 含杂 2.5%以内疆内库 2501 合约销售基差在 650 - 750 元/吨，提货价在 14600 - 14700 元/吨，价格较稳，少量成交。外盘方面，周四美棉期货因感恩节假期休市。截至 2024 年 11 月 24 日当周，美国棉花收割率为 84%，前一周为 77%，去年同期为 81%，五年均值为 80%。美棉出口矛盾严重，出口目标持续下调，签约进度远落后于往年同期，供需平衡表或恶化。国内方面，本年度新疆棉花总产量上调，市场供应充裕，旺季结束后纺织企业淡季新增订单减少，产业链开机率下滑，短期面临套保压力。昨日国内猪价多数收涨，局部下跌。河南均价涨 0.1 元至 16.25 元/公斤，四川均价涨 0.1 元至 16.83 元/公斤。局部地区腌腊行情提振，宰量上升，猪价或仍偏强，但多数区域需求端提振力度一般，下游接货有限，难以支撑猪价冲高，或维稳运行。需求小幅启动，屠宰放量使现货获支撑，标肥差扩大反映局部大猪偏紧，散户惜售情绪加重，支撑现货暂时偏强。长期看，年底体重不低且供应基数递增，年前集团厂供压大或提前出猪，中期展望偏弱但短期暂获支撑，操作上可逢低短多或等中期压力位抛空。