螺纹钢与热卷板：政策宽松预期下的走势 12 月

　　其跟随上涨。螺纹产量回落幅度大，需求季节性走弱但同比降幅收窄，累库幅度小，库存同比降幅扩大。12 月国内政策宽松消息或频繁出现，支撑螺纹价格，但黑色整体供应弹性大，复产预期会随利润改善上升。螺纹基本面矛盾不大，政策宽松预期利好短期价格，但向上出现正反馈走势需实际政策超预期。01 合约短期压力 3350 - 3380 元，支撑 3240 - 3260 元。周一热卷市场因政策刺激消息及制造业 PMI 偏强而震荡上行。热卷产量明显下降，去库较好，库存同比降幅扩大。12 月制造业 PMI 维持在荣枯线以上，政策效果显现。产销矛盾有限，政策宽松预期强，热卷下方支撑偏强，但产能宽松下供应弹性会随利润加大。01 合约支撑 3380 - 3400 元，压力 3550 - 3580 元。