白糖棉花：价格走势及影响因素分析

　　昨日，原糖期价继续低位徘徊，主力合约收于 20.92 美分/磅。广西制糖集团新糖报价 6130 - 6230 元/吨，上调 40 - 70 元/吨；云南制糖集团新糖报价 6140 - 6170 元/吨，上调 10 - 30 元/吨；加工糖厂主流报价区间 6460 - 6900 元/吨，上调 30 - 50 元/吨。原糖 11 月下半月产糖 108 万吨，超预期。盘面承压低位徘徊，预计仍低位运行，关注 21 美分/磅支撑力度。国内受糖浆等进口受限消息提振，近期价格反弹，但原糖走弱、全年供应充足，仍面临保值盘压力，关注产区天气。周四，ICE 美棉下跌 0.14%，报收 70.05 美分/磅，CF501 环比持平，报收 13760 元/吨。新疆地区棉花到厂价 14765 元/吨，较前一下降 94 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 15085 元/吨，较前一日下降 16 元/吨。国际市场，宏观扰动持续，美元指数宽幅波动。美联储议息会议临近，12 月降息 25BP 几成定局，但需关注阶段性扰动及后续降息路径预测。国内市场，供强需弱格局延续，预计本年度我国棉花产量达 675 万吨，同比增产超 70 万吨，新棉供应压力前移，工商业库存合计值创近年新高，供应压力大。需求端，下游纺织企业开机负荷环比下降，补库意愿不强，产成品库存累积，淡季特征明显，预计短期棉价仍承压运行。