美豆：走势稳定但中长期偏弱 看空为主

　　本周，美豆盘面整体走势稳定，因美豆近端压力不大，自身需求良好且出口装运强劲，现货及近端盘面较强。但中长期美豆产量大，南美市场压力释放后美豆需求或受冲击，大方向偏弱。南美市场压力释放，巴西卖压明显，因产区天气好丰产预期明显且总量增加明显，后续压力大。阿根廷近期压力大，主要在豆粕，后续粕类市场压力将向大豆传导。国内现货端压力有限，油厂开机率下滑，整体库存压力不明显，但市场对豆粕谨慎，现货平稳。当前大豆压榨利润尚可，到港量较大，供应充足，现货预计偏弱。菜粕供应充足，需考虑政策不确定性，在豆粕走弱及菜粕近端宽松背景下，预计偏弱。策略方面，单边继续偏空思路，套利为 M59 反套、M15 反套，期权以看跌海鸥期权为主。