玻璃：产量微增库存降 05合约震荡偏弱

　　本周暂无玻璃产线点火或冷修，前期热修产线恢复正常，日产量和周产量小幅增加，周度产量 111.3 万吨，环比+0.27%，同比-7.51%。下周暂无产线有点火或放水计划，近日引板的产线即将出产品，产量或将小幅增加。 北方局部地区赶工期渐近收尾，多数地区加工厂开工率尚可，刚需对玻璃市场有一定支撑，产销尚可，行业维持小幅去库态势，厂家出货压力有限。 玻璃企业总库存 4762.5 万重箱，环比下降 60.4 万重箱或 1.25%，折库存天数 22.1 天，较上期减少 0.4 天。 本周玻璃产线生产利润小幅走高，以天然气为燃料仍亏损，石油焦和煤炭小幅盈利。 宏观层面，中央工作会议落地，针对楼市股市未作单独具体安排，市场超预期修正。供应方面，冷修速度放缓，后期冷修与点火并存。需求方面，12 月市场走向淡季，下游刚需尚可，多数区域产销一般。中上游库存中性，企业出货压力有限，下游加工厂开工稳定但储备订单有限。整体供需相对平衡，05 合约升水 01 合约 150 点左右，主力移仓换月做空有 10%左右利润空间，震荡偏弱运行，关注现货反馈。操作建议：05 合约 1380-1400 附近有压力。风险：政策超预期，政策效果不及预期、基本面不及预期