PVC：期价低位反弹 库存高企待变

　　华东 5 型 PVC 现货主流价格为 5030 元/吨，环比增长 50 元/吨；乙烯法 PVC 主流价格为 5300 元/吨，环比持平；乙电价差为 270 元/吨，环比降低 50 元/吨。上周 PVC 生产企业开工率在 79.50%，环比减少 2.07%，同比增加 0.99%。国内下游制品企业无明显好转，成交以刚需为主，北方天气渐冷，需求或逐步减弱。截至 12 月 12 日，PVC 社会库存样本统计环比减少 0.96%至 47.70 万吨。当前期价小幅回落，绝对价格较低，或继续低位反弹，但供需矛盾突出，库存高企，下游需求弱，反弹力度或有限，操作上空单可止盈离场，多单可逢低埋伏。华北现货主流价 8800 元/吨，涨 20；华东现货主流价 8800 元/吨，涨 10；华南现货市场主流价 9050 元/吨，涨 50。成本端国际油价有支撑。上周聚乙烯企业平均产能利用率在 82.52%，环比+0.49%，国内企业聚乙烯总产量在 56.41 万吨，环比+0.33 万吨。本周涉及上海石化、中韩石化等检修装置重启，供应有增加预期。上周聚乙烯下游各行业整体开工率在 42.80%，环比-0.65%。综合来看，成本端有支撑，基本面矛盾加剧，后续关注成本端动向及供需边际变化。预计期价短期或震荡偏弱。全国重碱主流价 1543.88 元/吨，环比-6.12 元/吨；其中华东重碱主流价 1550 元/吨，华北重碱主流价 1650 元/吨，华中重碱主流价 1550 元/吨，均环比持平。上周纯碱整体开工率 87.78%，环比+0.72%，产量 73.18 万吨，环比+0.6 万吨，涨幅 0.83%。上周厂家库存 163.45 万吨，环比+3.76 万吨，涨幅 2.35%。需求端观望情绪浓厚，采购以刚需为主。纯碱基本面偏弱，市场支撑不足，预计偏弱震荡运行，关注供应端变动及市场情绪变化。