美棉：宽幅震荡 国内棉市偏空：高抛低吸

　　巴西、澳大利亚新年度产棉预期维持高水平，当前全球处于厄尔尼诺和拉尼娜过渡期，天气扰动因素有望减少。中美尚未播种，美国棉粮比价中高，中棉种植意向走高，全球供给或继续宽松。美棉方面，棉价下跌后周度出口签约数据有反馈，实际需求未明显好转，随外部市场走势变化，预计近期围绕 70 美分宽幅震荡。国内产量及加工良好，供给充裕格局未变，下游需求季节性回落，中下旬订单改善不佳，基本面偏空。建议短期 13250 - 13800 高抛低吸。