电解锌：12 月高位 1 月或回落 均价 25000 元

　　2024 年 12 月，国内现货锌价呈“N”字型走势，价格重心达年内高位。月均价 25929 元/吨，环比涨 2.02%，同比涨 22.87%。12 月锌价高位运行，原因有三。供应方面，现货供应偏紧，尤其上海、江浙等地，社会库存去库，现货升贴水攀升。宏观方面，国内重要会议释放积极信号，美联储降息。年末下游需求端虽转弱但有韧性。12 月市场成交量有限，交投氛围回温，现货升贴水普遍上行，已达近三年高位。1 月除天津市场下滑，其余仍维持高位。预计 1 月锌市场行情高位回落，下滑空间有限。宏观消息或偏少，原料端紧张，需求端转弱，下滑幅度或在 5%以内，均价或在 25000 元/吨附近。