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玉米:全球供需调整,国内先抑后扬
时间:2025-03-05 21:38 阅读:
全球玉米产量方面,2024/25 年度世界玉米种植面积和产量虽较上年度下调但仍处高位。美国玉米新作种植面积预期不变,产量预期持平,出口预期调增,基金净多持仓震荡上行。巴西玉米产量预估增长,出口虽下调但仍处高位,一茬玉米播种结束,二茬玉米播种偏慢。乌克兰玉米产量预估持平,出口量减少。阿根廷玉米产量下调。国内方面,一季度天气阶段性变化对玉米供应有干扰。售粮进度持续推进,预计 3 月底潮粮基本售罄。玉米进口总量锐减,巴西玉米占比最大。北方四港玉米库存高位,广东港玉米库存同比增加。饲用需求方面,生猪供应压力仍存,养殖利润有所好转;禽类中蛋鸡小幅盈利,肉鸡依旧亏损。饲料企业库存天数仍处低位。工业需求上,玉米淀粉企业加工利润先升后降,深加工企业开工率维持高位,消费量同比上升,库存先升后降。玉米淀粉及副产品价格稳中有升,下游开机率同比上升。基差方面,一季度玉米现货价震荡上行,基差走势有变化。价差方面,玉米期货价差结构近弱远强,玉麦价差先缩后扩。平衡表显示,新作玉米或减产,进口量预计下降,需求方面饲料和深加工需求或增长,期末库存去化概率大。