MEG-瓶片：需求颓势，震荡偏空 库存变化

　　周三EG05收于4556，本周05基差+34，5-9月差收于-64。PR05收于6134，05盘面加工费收于454。 华东港口库至75.9万吨，环比上期减少3.7万吨。 扬子石化30近期重启，生产以EO为主；陕煤渭化30w装置检修结束，重启运行；新疆天盈15w近期重启运行。海外装置方面，科威特一套53w装置近期重启运行。 近期EG价格总体走势以震荡偏弱为主。供应端盛虹炼化原料问题小幅降负，煤制陕煤渭化、天盈等装置重启运行，油降煤升，乙二醇负荷微升72.39%，仍处高位，后续仍有富德等装置计划重启。效益方面，外采乙烯利润大幅压缩，煤制利润继续抬升。 上周到港计划中性，部分船只到港延迟，发货有所改善，显性库存去库3.7万吨左右；本周港口提货不佳，周内到港计划偏多，预计下期显性库存将累库5-7万吨左右。 聚酯负荷小幅提升至88.1%，长丝及短纤复产较快，瓶片开工受效益影响负荷不增反降，预计仍将对聚酯负荷高点有所压制。织造、纱厂开工后继乏力，近期逐步显现颓势。长丝工厂让利促销，下游订单不见好转，多以消化原料库存为主，实际产销改善有限，长丝库存基本维持。 受下游需求预期转弱及成本端原油走弱影响，乙二醇近期走势以震荡下行为主。需求悲观预期短期难以证伪，但乙二醇整体格局尚可，预计向下空间有限，短期主要关注需求端终端订单表现及成本端动态。瓶片期货自身盘面加工费继续围绕400小幅波动，预计加工费在400下方支撑作用较强；绝对价格主要以跟随原料端波动为主，近期价格随成本端下行。