美联储降息预期下锌铅市场走势：库存变化

　　美联储 3 月议息会议维持利率区间 4.25%-4.5%不变，4 月 1 日起放慢缩表节奏，最新点阵图显示年内约有两次降息。 截至 3 月 20 日，Mysteel 调研数据显示全国主要市场锌锭库存较 3 月 17 日下降 0.72 万吨至 10.84 万吨。 锌方面，宏观面，美联储议息会议偏利多，国内印发方案提振需求。基本面，海外冶炼厂减产消息曾提振锌价，国内锌矿加工费回升，冶炼厂提产意愿增强，3 月产量环比回升，下游按需采购，锌价或震荡。 铅方面，供应端 TC 无回升迹象，3 月精铅预期供应回升，上周冶炼企业开工率回落。需求方面，一季度整体开工率较好，上周下游铅蓄电池企业周度开工率持平 74.34%。库存方面，截至 3 月 20 日，全国主要市场铅锭社会库存较 3 月 17 日增加 0.16 万吨。整体上短期铅市基本面矛盾不显著，铅价或区间震荡。 交易策略方面，锌价可能呈现震荡走势，铅价仍或 16800 - 17800 区间震荡，关注市场情绪变化。