业界
锡:产量变化,消费旺季,26-31 万元区间
供给端,2 月精炼锡产量 14050 吨,环比减少 10.4%,同比增加 22.6%。预计 3 月产量 16770 吨,环比增加 19.4%,同比增加 7.8%。进出口方面,海关最新数据显示,1 - 2 月锡矿累计进口量为 18587 吨,累计同比下降 50.15%。1 - 2 月份国内锡锭进口量为 4203 吨,累计同比下降 16.61%。需求端,据产业在线最新发布的三大白电排产报告,2025 年 3 月空冰洗排产合计总量共计 4050 万台,较去年同期生产实绩上涨 7.6%。分产品看,3 月份家用空调排产 2476 万台,较去年同期生产实绩增长 13.5%;冰箱排产 879 万台,较上年同期生产实绩增长 0.5%;洗衣机排产 695 万台,较去年同期生产实绩下降 2.1%。乘联会数据显示,3 月 1 - 16 日,全国乘用车市场零售 77.2 万辆,同比去年 3 月同期增长 24%,较上月同期增长 33%,今年以来累计零售 394.8 万辆,同比增长 5%。全国乘用车新能源市场零售 42.7 万辆,同比去年 3 月同期增长 41%,较上月同期增长 63%,今年以来累计零售 185.3 万辆,同比增长 36%。小结,有色普跌,锡价持续回调。锡基本面方面,矿端供应偏紧,1 - 2 月锡矿进口显著下降对锡的价格起显著支撑作用。后续缅甸复产矿端预计偏宽松,现阶段消费进入旺季,锡锭产量维持高位,锡整体呈现供需双强态势。消费旺季来临,国内库存目前处于相对高位,LME 库存维持低位,关注后续库存变化情况。沪锡后续预计将维持高位震荡态势。国内主力合约参考运行区间:260000 元 - 310000 元。海外伦锡参考运行区间:32000 美元 - 37000 美元。