海伦司：业绩下滑市值缩水，转型待考

　　海伦司曾以“10 元小酒馆”定位在年轻群体中扩张，2024 年却面临直营业务腰斩、同店销售额下滑超 20%、利润由盈转亏等难题。 2024 年，海伦司总收入从 12.09 亿元大幅下滑 37.8%至 7.52 亿元，直营业务收入从 11.03 亿元下降至 5.58 亿元，跌幅约 50%。特许经营业务收入从 1.05 亿元增加至 1.95 亿元，同比增长约 85%。 2024 年，海伦司净亏损达 7797.6 万元，经调整净利润为 1.006 亿元，较 2023 年骤减 65.46%。 截至 2025 年 3 月 19 日，海伦司全球门店总数达 579 家，其中直营酒馆、特许合作酒馆分别为 113 家、42 家，“嗨啤合伙人”酒馆门店数为 424 家。 但海伦司同店销售下滑明显，加盟店日均销售额仅 5000 元，远低于直营酒馆和特许合作酒馆的 7000 元。 海伦司市值已较上市高点缩水超 90%，今年还被踢出恒生综合指数及港股通名单，流动性危机隐现。 2024 年 7 月，海伦司在新加坡证券交易所完成第二上市，但首日股票交易量极低。 如何平衡规模扩张与盈利能力，适应消费市场新常态，是海伦司面临的重要课题。