两粕与油脂：美豆数据及政策影响后市价格区间

　　7月1日凌晨0点，2025年USDA种植面积报告发布。数据显示，2025年美国大豆种植面积8340万英亩，低于前瞻数据8365.5万英亩。库存方面，至6月1日季度大豆实际库存10.08亿蒲，高于前瞻数据9.8亿蒲。近期美豆产区天气良好，暂无炒作消息。国内自5月起，进口大豆通关和卸货加快，部分油厂大豆短缺改善，周度压榨量显著提升。下游采购心态平和，豆粕库存攀升。市场预计6月后企业豆粕库存或快速增长，后市豆粕现货价格或承压。操作上，豆粕2509合约参考区间2800 - 3200元/吨，菜粕2509合约参考区间2500 - 2900元/吨。美国生物燃料政策或翻转，植物油价格短期见底。6月马棕产量增幅不及预期，出口受印度降税带动增长，但累库预期仍占主导。国内印度进口有利润，棕榈油采购预期增加。豆油供需变动有限，进口大豆到港施压豆系价格，后市关注USDA月底报告。中加贸易扰动出清，菜系品种低位运行。国内棕榈油短期供需双弱，上周库存小增，近月买船新增。操作上，豆油2509合约参考区间7900 - 8300元/吨，棕榈油2509合约参考区间8200 - 8700元/吨，菜籽油2509合约参考区间9400 - 10000元/吨。

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