贝莱德建信理财：规模将翻倍，多领域布局策略明晰

　　低利率新常态下，几家外资控股合资理财公司依托强势母公司资源和渠道，本土化部署后，管理规模增速显著高于理财行业均值，且趋势在加强。贝莱德建信理财是典型例子，成立4年，规模几乎每年翻倍，从5人团队、26亿元资产起步，如今员工70多人，有120只产品，管理规模超513亿元，服务客户24万人。其总经理张鹏军称，今年管理规模肯定比2024年翻一倍。 站在500亿元台阶上，贝莱德建信理财对2025年下半年配置策略和组合管理有清晰方向。固收方面，副总经理王登峰认为今年和去年债市有“有趣分割点”，去年是弱预期和弱现实结合，今年是强预期和弱现实结合。市场呈现期限利差和信用利差“极限”压缩，债市估值偏贵，收益率低使市场对风险敏感。 王登峰称下半年央行维持流动性宽松是债市基本面支撑，关注中美关系缓和和宏观政策加码两个变量。他判断收益中枢下行，弱政策基调利多债市，团队在短债管理上生成子策略提升收益。投资经理屠佳毅认为下半年可能有货币政策刺激，利率中枢下降可能靠降息。 权益方面，副总经理刘睿表示资产配置上无强烈“买入冲动”，但黄金作为“资产配置对冲工具”重要性增强。他认为美股短期内胜率高，基本面支撑扎实，AI二季报有望超预期，大型科技公司资本开支强劲，市场对下半年降息预期强。屠佳毅风险预算向权益移动，因债券波动率上升，政府对股市支撑决心更强，央行对债市预期管控加强。 投资经理李佳纯通过交易结构、市场情绪、趋势延续性、基本面变化、估值水平五个维度展望权益市场。养老业务上，贝莱德建信理财是唯一获“养老理财试点”与“个人养老金”产品发行“双资质”的合资理财公司。张鹏军强调三大重点业务，首要为养老理财，其次是全球配置和风险管理。 该公司已推出三只养老产品，“贝安心”净值超1.16元，“贝嘉目标风险”年化收益4.27%，最大回撤和波动率低于2%，“贝嘉智能心”引入股票增厚收益，用AI辅助股债配比。张鹏军称控制波动和回撤是可实现目标。三只产品搭载贝莱德全球配置能力，不同产品有不同权益配置比例。 屠佳毅认为借鉴全球经验对中国养老金融配置重要，设计产品注重风险与客户匹配，提供有吸引力目标收益激励长期投资。

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