同比提升 ；实现归母净利润亿元

　　公司于 8月 25日晚发布 2021年度中期报告，实现营业收入 39.36亿元，YoY-0.94%；毛利率 20.03%，同比提升 0.34pct；实现归母净利润4.48亿元，YoY-0.74%；扣非归母经利润 4.47亿元，YoY-1.15%，整体经营维持稳健增长。 点评：IDC 业务产能持续释放，持续研发投入绿色数据中心及云计算业务。公司 2021年 Q2单季实现营收 19.76亿元，YoY+26.72%，主要增长因素为公司 IDC 业务产能持续释放及机柜上架率持续提升所致。研发投入方面，公司持续在数据中心绿色节能领域研发投入，提高水冷系统工作效率；在云计算领域持续投入混合云及 IPv6网络服务研发。费用端方面，公司 2021年上半年管理费用 0.95亿元，YoY+15.04%，。研发费用1.23亿元，YoY+40.94%，主因公司在报告期内增加业务研发投入所致。 IDC 业务产能持续释放，已投产机柜数量超过 4万个，长沙及天津新项目稳步推进。报告期内，公司房山数据中心项目产能进一步释放，房山一期已投产机柜规模超过 60%，未投产机柜已与客户达成合作意向，房山二期目前已进入供电工程实施阶段，预计 2022年逐步投产；燕郊三四期项目预计 2021年可投产机柜超过 2500个；上海嘉定二期已完成土建主体建设，供电已全部到位；长沙一期及天津项目预计 2021年下半年开工建设；杭州项目已在报告期启动，目前已获能耗指标。报告期内，公司在新疆与中国电信达成合作，共建 3500机柜数据中心项目。 云计算业务稳步推进，拟用中金云网进行公募 REITs 项目申报。报告期内，公司云计算业务进展顺利，通过子公司光环云数据和光环有云共同赋能 AWS 云计算服务。为持续拓宽融资渠道，加快 IDC 业务建设进程，公司拟利用中金云网成熟运营的数据中心资产作为公募 REITs 项目申报的底层资产，目前该项目处于国家发改委的评审过程中。 盈利预测：我们认为公司是国内 IDC 的领先企业，看好公司的核心一线城市资源，在 IDC 领域不断提升竞争地位。预计公司 2021-2023年营收85.09/98.75/118.55亿元，归母净利润 11.00/13.73/18.90亿元，当前股价对应 PE 20x/16x/12x，维持“买入”评级。