化工板块：近期企稳或存机会 风险犹存

　　WTI 在 70 美金关口抗跌，大选前地缘存风险，化工压力转弱。政策预期未完全兑现，近期部委会议提振预期，化工调整驱动有限。因动态估值及政策预期支撑，近期化工有企稳反弹可能，油价和政策预期支撑仍在，化工估值不高，基本面矛盾暂时有限，预期和现实缺乏共振，估值端和预期端边际存支撑，近期不必过于悲观。 原油短期或继续震荡调整，关注下方支撑有效性。沥青利润继续修复。高硫燃油关注逢高空机会。低硫燃油低高硫价差震荡仍看好向上。LPG 短期 PDH 开工率回升略微提振 PG/FEI 内外价差。PX 跟随原油回调后盘整承压。PTA 成本走跌且基本面支撑乏力，承压回调。苯乙烯短期原油企稳及政策窗口期，小幅震荡。乙二醇港口库存低位，抑制下跌空间。短纤工厂产销疲弱，短期多单减持。PR 期货震荡下行，短期建议观望。甲醇短期基本面承压，偏弱运行。尿素供需过剩格局延续，维持逢高做空。塑料油价弱势叠加宏观预期反复，震荡偏弱。PP 油价弱势预期反复，震荡偏弱。PVC 政策博弈增强，震荡运行。烧碱现货强势上涨，谨慎乐观。 单边策略近期逢低偏多，中期等待反弹后的偏空机会。对冲策略：1-5 偏反套，空 MTO 价差，多低硫空高硫，多 EG 空 TA，多 L 空 P。需注意原油大跌和政策兑现不及预期的风险因素。