国际糖价震荡 国内糖市预期偏弱：糖市展望

　　隔夜国际原糖期货主力合约收盘报价 21.84 美分/磅，因北半球未全面开榨，糖价短期高位震荡，全球贸易流趋松待北半球新季食糖开榨情况明朗。中期看，巴西制糖比和单产为下一榨季存隐患，印度开榨后新季产量等数据会更确定，E20 计划中乙醇招标进行，影响印度食糖出口利润和库存变动及出口配额。长线看，全球处于增产周期，国际糖价持续上行压力大，风险点在能源品价格变动。国内广西糖可能提前开榨，甜菜糖已全部开榨，新糖生产未入高峰，自身驱动不足，短期糖价支撑是低结转库存和国际糖价。中期看，新季供应前景良好，盘面或回归偏弱基本面逻辑。长期看，新季丰产预期不变，前期进口充沛，替代品政策未收紧，供需格局或转向宽松，关注新榨季最低成本支撑情况。