美国制造业PMI萎缩：外盘风险上升 国内震荡

　　美国 7 月 ISM 制造业 PMI 录得 46.8，远不及预期的 48.8，前值为 48.5，萎缩幅度为八个月最大。国际市场衰退预期抬头，欧美日股市大跌，外盘风险上升，中国 7 月官方制造业景气度基本稳定。

　　期权成交环比大幅下降，指数滞涨面临调整压力，成交 PCR 值或将低位反弹回升。近期宏观事件扰动，波动率小幅回升，但整体依旧保持低位，低波震荡格局不变。期权偏度指数环比平稳，期权隐波期限结构稳定。

　　美联储议息会议重申 9 月降息言论，日本央行加息，美元指数下跌，欧美衰退预期上升，有色、黄金白银期权隐波重心回升。甲醇、PTA 与豆粕期权隐含波动率低位，震荡区间偏窄，豆粕期权成交 PCR 低位，空头情绪释放空间有限。