聚烯烃、苯乙烯：行情偏弱 成本支撑不足

　　成本端下跌走弱，聚烯烃期货市场震荡偏弱调整。LLDPE05合约收7878元/吨，跌0.42%，持仓变化-11810手；PP05合约收7307元/吨，跌0.73%，持仓变化+38965手。 聚乙烯现货价偏弱整理，下游小单补仓，成交偏弱，国内LLDPE市场主流价格在8000-8650元/吨。PP市场现货价偏弱调整，贸易商随行出货，下游采购积极性一般。华北拉丝主流价格在7250-7330元/吨，华东拉丝主流价格在7290-7400元/吨，华南拉丝主流价格在7300-7480元/吨。 供给方面，聚乙烯装置检修增加，供应预计小幅下滑，PP部分装置重启，供应有小幅增加预期。截至2月27日当周，PE开工率为84.07%，周环比+1.31%，PP开工率79.85%，周环比+2.62%。需求方面，下游需求继续修复回暖。截止2月27日当周，农膜开工率45%，包装53%，单丝40%，薄膜44%，中空41%，管材35%；塑编开工率47%，注塑开工率48%，BOPP开工率57.3%。库存端，2025-03-05，两油库存82.50，较前一环比2.00万吨。截止2月28日当周，PE社会贸易库存18.209万吨，PP社会贸易库存5.07万吨。成本端，OPEC+将自4月开始小幅增产，叠加美国加征关税可能引发贸易战，抑制全球增长，油价下跌走弱，对下游化工品支撑不足。 聚乙烯新装置集中投产，供应压力仍存，下游需求继续修复回暖，PP虽短期暂无新装置投产，但下游采购积极性欠佳，对PP拉动有限。成本端，油价走势较弱，对其支撑不足。油价弱势调整，对其支撑不足，聚烯烃短期跟随油价调整。LLDPE参考撑位7600-7650元/吨，压力位8000-8050元/吨；PP参考支撑位7150-7200元/吨，压力位7550-7600元/吨。苯乙烯跟随成本端下跌走弱，EB04合约收8147元/吨，跌1.70%，持仓变化+2920手。 苯乙烯现货价继续下跌走弱，华东市场价格为8230元/吨，华南市场价格为8475元/吨。 成本端，OPEC+将自4月开始小幅增产，叠加美国加征关税可能引发贸易战，抑制全球增长，油价下跌走弱，对下游化工品支撑不足。供应端，部分装置检修，供应高位小幅回落。江苏虹威45万吨装置近期降负运行，3月初计划停车检修。截止2月27日，周度开工率75.99%，周度环比-2.00%。需求端，下游需求进一步边际回暖。截至2月27日，PS开工率60.64%，周度环比+0.58%，EPS开工率55.04%，周度环比+0.51%，ABS开工率68.98%，周度环比+0.57%。库存端，华东港口库存为19.01万吨，周环比累库0.86万吨，2月26日至3月4日华东主港抵港4.15万吨，提货3.29万吨，下周期计划到船2.10万吨。 供应高位小幅收缩，下游需求继续小幅回暖，但当前苯乙烯供需略宽平衡，对价格提振有限。成本端，油价整体走势偏弱，对其支撑不足。成本继续走弱，对其支撑不足，预计短期跟随成本端偏弱调整，关注下方前低支撑位8100-8150元/吨能否有效支撑。